A la hora de estructurar inversiones, una de las dudas más habituales es elegir entre un fondo de inversión o una sociedad de inversión. Aunque ambos vehículos permiten canalizar capital hacia activos financieros, su estructura jurídica, fiscalidad y nivel de control son muy diferentes.
Naturaleza jurídica
- Fondo de inversión: no tiene personalidad jurídica; es un patrimonio colectivo gestionado por una sociedad gestora y custodiado por una depositaria.
- Sociedad de inversión: sí tiene personalidad jurídica propia; es una sociedad con accionistas.
Propiedad y control
- Fondo de inversión: los inversores son partícipes y no gestionan directamente las inversiones.
- Sociedad de inversión: los inversores son accionistas y pueden tomar decisiones en junta y órganos de administración.
Fiscalidad
- Fondo de inversión: tributa al 1 % y el inversor solo paga impuestos al reembolsar participaciones (con posibilidad de traspasos sin tributar).
- Sociedad de inversión: también puede tributar al 1 % si es sociedad de inversión regulada, y el accionista tributa cuando recibe dividendos o vende acciones (igual que en el fondo).
Comisiones y costes
Fondo de inversión
- Tiene comisiones explícitas reguladas, normalmente:
- Comisión de gestión (aprox. 0,5 % – 2 % anual).
- Comisión de depósito (baja, ~0,05 % – 0,2 %).
- Comisión de éxito (10% sobre los beneficios obtenidos)
- A veces comisión de suscripción.
- Comisión reembolso (3 o 4%).
- El inversor no asume costes de estructura (administración, contabilidad, auditoría), porque ya están incluidos en las comisiones.
- Costes elevados.
Sociedad de inversión
- No suele tener “comisión de gestión” formal si se gestiona internamente,
pero sí costes reales de funcionamiento:- Administración y contabilidad.
- Asesoría legal y fiscal.
- Auditoría obligatoria en muchos casos.
- Gastos registrales, bancarios y de cumplimiento normativo.
- La gestión externa (si existe) puede añadir honorarios equivalentes a una comisión.
Finalidad habitual
- Fondo: inversión colectiva con gestión profesional y diferimiento fiscal.
- Sociedad: vehículo de inversión con estructura societaria y mayor control de los inversores.
